中建一局今年1月以工程款抵债方式，从万达集团接手常德万达广场、遂宁万达广场两座广场100%股权；仅5个月后，6月在深圳联合产权交易所挂牌预披露转让，转让方正是中建一局。[[1]]
两广场核心财务数据
常德净资产
2.36亿元
2024年净利润5168万元，注册资本2.26亿元
遂宁净资产
3.50亿元
2024年净利润2986万元，注册资本3亿元
挂牌截止
6月22日
两标的均在深圳联合产权交易所预披露
开业年份
2016年
两广场均已运营近10年
接盘到挂牌：5个月时间线
2026年6月
深圳联交所挂牌预披露
中建一局发布常德、遂宁两广场100%股权转让预披露，截止日期6月22日，转让价格未披露。
最新进展
2026年6月3日
遂宁万达正式更名
遂宁万达广场投资有限公司更名为"遂宁中建智城鲲熙汇商业管理有限公司"。
挂牌前铺路
2026年1月15日
遂宁股权完成变更
中建一局完成遂宁万达广场投资有限公司100%持股变更，法人改为吴国强。
抵债接盘
2026年1月7日
常德股权完成变更
常德万达置业有限公司股东由万达旗下两公司变更为中建一局100%持股。
抵债接盘
为什么接盘又要卖
核心原因在于资产属性与央企主业的高度错配。此前建筑央企以资产抵债方式接盘商业地产，本质是债权保全的被动行为，而非主动投资布局。
柏文喜
中国企业资本联盟副理事长，接受《每日经济新闻》采访
中建一局主业是建筑施工承包，持有商业广场既占压资本，又无运营能力。抵债接盘的目的是把"应收账款"变为可处置资产，而非长期经营商业地产，快速剥离是内在逻辑的必然结果。[[12]]
万达卖广场这几年
万达集团近年持续出售广场还债，已累计出售超80座万达广场。[[2]]
"中建系"通过以资抵债方式累计接盘7家万达广场：中建一局2家（常德、遂宁）、中建二局1家（常州新北）、中建三局2家（荆州、宜昌）、中建八局2家（天津蓟州、四平）。[[13]]
这三座广场当年的原始总承包方均为"中建系"，工程款拖欠是抵债接盘的直接动因。[[1]][[4]]
接下来谁会接手
参照境内消费商业REIT最高1.3倍市净率估算（仅供参考）：常德估值约3.07亿元、遂宁约4.55亿元，两标的合计估值或在7-8亿区间。[[17]]
转让路径主要有两种（估算，非确定结论）：
直接出售：向专业商业运营商或地方国资整体转让股权，交易速度快。
REITs路径：引入SPV后发行消费商业REITs，可能获得更高估值，但流程更复杂、周期更长。[[7]]
目前转让价格尚未披露，最终买家与成交金额均存在不确定性。
中建系抵债接盘的行为模式
主体
接盘标的
接盘方式
后续动向
中建一局
常德、遂宁万达广场
工程款抵债
5个月内挂牌转让
中建二局
常州新北万达广场
工程款抵债
2026年2月完成变更
中建三局
荆州、宜昌万达广场
工程款抵债
持有中
中建八局
天津蓟州、四平万达广场
工程款抵债
持有中
中建系累计通过抵债接盘7家万达广场，均为施工总承包方。接盘后快速剥离是央企聚焦主业的结构性动作，但目前仅中建一局明确启动转让，能否形成普遍规律尚需观察。[[13]][[1]]
看这类新闻你需要知道的
预披露≠成交：深圳联交所挂牌预披露是转让的起点，6月22日截止后才进入正式竞价阶段，买家和成交价均未确定。[[1]][[15]]
价格未定：本次公告未披露转让底价，估值存在较大不确定性，勿将预披露等同于已确定出售价格。[[7]][[17]]
权属明确：中建一局已声明对两标的拥有完全处置权，不存在限制，这是正式挂牌的前提条件。
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